¿Qué es el insider trading?

¿Qué es el insider trading?


Es la compra-venta de acciones en el mercado de valores, pero con información privilegiada, esta información es de carácter privado, y su uso constituye un delito penal.


---------> Una pequeña ayuda en este video:

¿Quién suele realizar el insider trading?

El insider trading es una práctica realizada por los altos directivos de las multinacionales, un ejemplo claro esta en la FSA (Financial Services Authority) en el que este organismo en conjunto con la fuerza estatal británica ha detenido a siete personas implicadas en una red de tráfico de información privilegiada. Entre ellos encontramos tres directivos de Deutsche Bank, BNP, Paribas, y del hedge fund Moore Capital intercambiaban información privada a importantes traders, que usaban esa información para conseguir altos beneficios.

¿Qué información consideramos información privilegiada?


Se considera que una información es privilegiada, cuando su divulgación variaría uno de los valores de la propia cotización, el insider trading engloba los siguientes términos; Tipping, Tuyautuge, Scalping, Toutintg, Front Running.


Encontramos dos tipos de información el Market information, y el Insider information, solo esta última es motivo de infracción penal.


Característica para ser información privilegiada:

-Ha de ser información privada que no ha sido publicada.
-Una información concreta, es decir, una información que constituye un hecho que se va a realizar, no basta con intuiciones, sino consecuencias de un acto de la empresa.
-Ha de tener relevancia sobre la empresa.



Instrumentos internacionales contra el Insider trading.


El objetivo de la lucha internacional del Insider Trading es complicada, debido a que cada país sanciona de una manera muy específica al trader, en algunos países la sanción es severa (en España pasados 600.000 euros, puede ser estipulado seis años de carcel) mientras que en otras es solo preventivo.


El único acuerdo internacional que se conoce es la"" Convención sobre Insider Trading del Consejo de Europa, abierta a la firma el 20 de Abril de 1989""


La CMV (comisión del mercado de valores)  española es el organo gestionador y supervisor que investiga la correcta función de los precio, y a su vez el encargado de abrir expedientes a los individuos y crear una gestión en el ministerio de economía (desde la imposición de una multa de un quintuplo de los beneficios, hasta un pago del 5% del patrimonio del infractor) 







Podemos encontrar un interesante trabajo sobre el Insider Trading en la Banca española, y este analiza los factores específicos que se dan en el mercado de valores español.



Insider Trading

¿Qué es Basilea III?

¿Qué es Basilea III?
Un paquete de medidas por el cual las organizaciones bancarias deben aumentar su capital de calidad para poder funcionar con regularidad y normalidad frente a crisis financieras sin ayuda de transacciones estatales.
Esta nuevas medidas se pueden resumir en un mayor requerimiento de recursos propios, como hemos dicho exigencia de un capital de mayor calidad (la norma mas importante) y semejanza entre los distintos tipos de capital y restricciones en cuanto operaciones de riesgo-solvencia.


El acuerdo puesto en práctica en 2012, estimara y fijara que para el 2019 los bancos deben de haber fijado las siguientes medidas.


Un gran video para entender lo que es Basilea III es el explicativo por el profesor Ignacio de la Torre:

Medidas de Basilea III


Tier 1 (Las reservas de un capital calculadas según el riesgo de las inversiones)
Se exige en las reservas un 7% de capital, para préstamos e inversiones.

El capital de Tier 1 debe ser al menos de un 4,5 %. respecto el 0,2  que se necesitaba previamente.


La implantación del Tier 1se implantara en Enero del 2013 y sus medidas estarán fijadas en el 2015.


Sumatorio de un nuevo capital extraordinario que se suma al Tier 1de un 2,5.El capital extraordinario (colchón económico ) tiene que tener una serie de características como estar compuesto por acciones y partcicipaciones comunes de accionistas y propietarios. Esta medida debe estar fijada para el 2019, y ha supuesto un gran cambio y un nuevo método de gestión ya que anteriormente no había necesidad legal de este colchon.

Limitación de apalancamiento (con un ratio del 3%) mundial  por primera vez.


Tier 2 (Reservas ocultas)


Aquí encontramos la revalorización, las reservas ocultas antes mencionadas y los instrumentos hibridos de la tier 1(deuda perpetua y de vencimiento, ambas con un vencimiento de 5 años)

Las caracterísiticas mas importantes del Tier 2 son:
-El instrumento total del capital de Tier 2 , NUNCA puede superar el capital total de Tier 1.
-La deuda suboordinada NUNCA puede superar el 50% del volumen de Tier 1.



Tier 3 (De este punto poseemos poca información)


Realizado para cubrir los riesgos del mercado (riesgos de cambios del mercado) permitiendo a los bancos poseer deuda suboordinada.


Un que habla sobre las novedades de Basilea III es el realizado por el profesor Soley:

Las consecuencias de Basilea III


Según la OCDE la aplicación de Basilea III reducira el PIB entre 0,05 y 0,15.


El hecho de que aumente el capital mínimo disponible, presupone que los bancos aumentaran el tipo de interés por el cual prestaran dinero (pudiendo aumentar en 15 puntos básicos al inicio de la implantación y en 50 puntos básicos para el 2019)


Se realizaran recortes notables entre los dividendos de las empresas y se presupone ampliación de capitales periódicas para recaudar el capital mínimo.



¿Qué era Basilea I Y Basilea II?


Basilea I:  fue un acuerdo realizado en 1988 por los gobernadores de los bancos centrales de Alemania, Bélgica, Canadá, España, EEUU, Francia, Italia, Japón, Luxemburgo, Holanda, Inglaterra, Suecia y Suiza y publicado por el comite Basilea.


Se definía el concepto de capital regulatorio y el establecimiento por primera vez de la Tier´s capital mínimo y suficiente para hacer frente a créditos, incursiones en nuevos mercados y tipos de cambios.


El capital mínimo regulatorio debía de ser el 8% del total de los activos de riesgo antes mencionados.


Basilea II: se publico en junio del 2004, sustituyendo al antiguo acuerdo que poseía ciertas limitaciones de capital (insensible a las variaciones de riesgo y omite la calidad credicitaria, este problema ha ocasionado la original crisis)


Se estalecen los siguientes cambios fundamentales en Basilea II:
El riesgo de negociación y riesgo de tipo de cambio  considerando (riesgo de crédito+riesgo de negociación+riesgo de tipo de cambio+riesgo de mercado)


El riesgo operacional se calculase multiplicando los ingresos por un porcentaje que puede ir del 12% al 18%.


Los órganos supranacionales pueden incrementar el nivel exigido de prudencia para las operaciones crediticias.


Se exige una responsabilidad y autoevaluación continua por parte de los altos directivos y la alta cúpula de la empresa.


Se exigió una transpariencia total en las cuentas bancarias y una publicación periódica de los informes acerca de actividades de inversión de riesgo (gestión de riesgo, gestión de capital, composición detallada de los elementos del capital, requerimiento de capital por cada tipo de interes) Esta publicación debe ser anual.




¡Hasta aquí el post, espero que hayan aprendido!

¿Qué es el Ibex35?

¿Qué es el Ibex35?
El Ibex35 es el principal indicador de nuestra bolsa (refiriéndonos a la bolsa de España).Compuesto por las 35 empresas con mayor capital y liquidez de España conglomeradas de las cuatro bolsas de España (Madrid,Barcelona,Bilbao y Valencia) muestra las divisiones alícuotas de su capital (acciones)

Origen
La primera Bolsa de España data de 1809, creada por Jose Bonaparte en Madrid, nunca llego a constituirse como una bolsa propiamente efectiva.Podemos decir que el mercado bursátil español, comienza con la publicación de la Ley de Creación de la Bolsa de Madrid data del 10 de septiembre de 1831.


El 20 de Octubre se celebra la primera sesión de contratación, las empresas financieras, de transportes y siderúrgicas (Vizcaya) son las que poseen un mayor capital en el siglo XIX siendo estas las primeras en cotizas.


En 1854 se inicia la primera publicación del Boletín Oficial de Cotización.


En 1878 se inicia la construcción del Palacio de la Bolsa de Madrid, actual centro neurálgico de la cotizaciones.


Hasta aquí encontramos el origen de la bolsa, pero concretamente el del Ibex35 se inicio el 14 de enero de 1992 (cabe destacar que se inició a la vez que el nuevo servicio de liquidación y compensación).



¿Cómo se calcula un índice?


Los índices de calculo son ponderados mediante la capitalización bursatil,estableciendo la siguiente fórmula:

Identificación de valores: 


t: es el índice del valor.
Cap: es la capitalización bursatil del free float de las compañias que integran la bolsa.
∑ Cap: Suma de la Capitalización de todas las Compa ñías incluidas en el
Índice
J: es un coeficiente usado para ajustar el índice para que no se vea afectado por ampliaciones de capital.

Encontramos mas información sobre el cálculo en el siguiente link: http://www.investorhouse.com.mx/bolsa.html



¿Qué empresas pueden estar en el IBEX35?

La decisión sobre la inclusión o salida de valores en el IBEX es decidido por el Comité Asesor Técnico, reuniendose dos veces anualmente (en junio y diciembre) para la decisión de la introducción de las empresas, las condiciones para la introducción de una empresa son las siguientes:
-Una capitalización media por encima del  0.30 %
-Contratado por 1/3 de las sesiones de ese periódo


Una última opción es la elección de la empresa entre las 15 mayores empresas con capital (este método ha sido un punto conflictivo para las empresas, ya que se han encontrado favoritismo por influencias externas)


¿Qué ha hecho el Comité Asesor Técnico este año?


El Comité Asesor Técnico ha anunciado hoy que mantendrá las empresas actuales del ibex 35, una novedad debido a que en los últimos meses se había barajado la posibilidad de sustituir a Banesto por la central de reservas Amadeus tras 5 años de ausencia en el Ibex

Los componentes del  Comité Asesor Técnico son: Manuel Ardanza, Pablo Fernandez, Antonio Gallego, Domingo García, Antonio Giralt, María Parga, Juan Irazgo, Ignacio Solloa, y Vitorio Valle.


Las empresas del Ibex35

COMPOSICIÓN IBEX 35	Hechos Relev. Pasados	Hechos Relev. Futuros
Cotización a fecha: 11 de Febrero de 2011 VALOR TÍTULOS COTIZACIÓN ABENGOA  72.375.744 20,8000 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, SERIE A  591.230.226 14,9050 ACCIONA  50.840.000 67,8700 ACERINOX  149.582.728 12,9150 ACS ACTIVIDADES CONST.Y SERVICIOS  251.731.675 32,7300 AMADEUS IT HOLDING  358.065.560 15,1500 ARCELORMITTAL  289.765.269 28,0000 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA  4.490.908.285 8,9350 BANCO DE SABADELL  1.389.993.916 3,0790 BANCO POPULAR ESPAñOL  1.375.284.646 4,3320 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO  8.440.275.004 8,8400 BANKINTER  473.447.732 4,5460 BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES  83.615.558 22,2250 CINTRA CONC.INFRA.DE TRANSPORTE  733.510.255 8,7640 CORPORACION MAPFRE  1.204.861.740 2,6510 CRITERIA CAIXACORP  1.345.155.935 5,0000 EBRO PULEVA  153.865.392 15,5500 ENAGAS  238.734.260 15,8150 ENDESA  105.875.212 21,8000 FOMENTO CONSTR.Y CONTRATAS(FCC)  101.842.637 22,5200 GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA  245.709.817 5,6890 GAS NATURAL SDG  553.054.171 12,1100 GESTEVISION TELECINCO  325.489.141 9,9080 GRIFOLS  213.064.899 11,9850 IBERDROLA  5.483.843.000 6,3360 IBERDROLA RENOVABLES  844.812.980 2,8200 IND. DE DISEÑO TEXTIL (INDITEX)  373.998.240 53,6300 INDRA, SERIE A  164.132.539 14,0000 OBRASCON HUARTE LAIN  79.792.754 23,8200 RED ELECTRICA DE ESPAÑA  135.270.000 38,6600 REPSOL YPF  1.220.863.463 23,4800 SACYR VALLEHERMOSO  246.101.452 7,6950 TECNICAS REUNIDAS  55.896.000 44,3600 TELEFONICA  4.563.996.485 18,3250

Fuente:http://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?enlace=/esp/mercados/acciones/accind1_1.htm
El resto de empresa que no pertenecen en el Ibex35 (las que tienen poco volumen de capitalización)

Última cotización:

Estadística:


















Páginas webs de interes:

http://www.ibex35.com/
http://www.cotizalia.com/indice/ibex35/
http://www.infobolsa.es/ibex.htm

¿Qué es una OPA?

¿Qué es una OPA?
Una OPA como su propio nombre indica es una oferta pública de adquisición, realizada en el mercado de valores (bolsa) en la cual un individuo o grupo pretende adquirir una empresa en la que la mayoría del capital, o el capital per se, este en el mercado, para así adquirir la totalidad de acciones del mercado para asumir el control de la empresa o tener un voto decisivo en la junta de accionistas.

La sociedad afectada es la empresa a la que se le pretende realizar la OPA, encontramos aquí diferentes OPAS

Tipos de OPAS
Dependiendo de si se encuentra una existencia de un pacto entre empresas, hablamos de una OPA amistosa, o una OPA hostil.

OPA amistosa: como hemos dicho anteriormente una OPA amistosa es cuando se realiza con la aceptación, aprobación y beneplacito de los directivos y propietarios, ejem:

OPA hostil: es una OPA realizada sobre una sociedad afectada con la intención de adquirirla sin el conocimiento previo de esta, ejem:

caso BHPhttp://www.elmundo.es/mundodinero/2010/08/18/economia/1282144679.html

caso endesa:http://www.elmundo.es/mundodinero/2005/09/05/finanzas/1125943930.html

OPA inversa: es la adquisición de una compañia pública por parte de una empresa privada, para lentamente ir convirtiendose en empresas públicas, ejem:

Caso Grasslands hacia lakeside minerals: http://www.marketwire.com/press-release/Grasslands-Entertainment-Inc-Announces-Reverse-Take-Over-With-Lakeside-Minerals-Corp-TSX-VENTURE-GEE-1385982.htm


OPA obligatoria: en algunos casos encontramos que con caracter de obligatoreidad las empresas deben realizar OPAS, estas se presentan por el 100% de las acciones a un precio alicuoto e incondicional para todos los adqusidores.

Caso Prisa: http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/334776/12/07/Prisa-lanza-una-opa-obligatoria-sobre-Sogecable-a-2798-euros-por-accion.html



OPA de exclusión:tiene como objetivo un tiempo de caracter bonificador sobre los accionistas para que estos puedan vender sus acciones a cambio de dinero, estas suelen realizarse en compañías en las que el free float es bajo o las que necesitan financiarse.

Caso CNMV: http://www.cincodias.com/articulo/empresas/CNMV-autoriza-opa-exclusion-Aguas-Barcelona/20100506cdscdsemp_38/


Características de la OPA


- El plazo de aceptación de una OPA no puede ser inferior  a 15 días ni superior 70.
- La revocación de una OPA puede en cualquier momento hasta el último día antes del plazo.
- Compra venta-forzosa: si en el caso de un OPA al 100% de los acciones, es aceptada por el 90% de los accionistas, el 10% restante es obligado a vender sus acciones al precio-venta de la OPA.
- Para realizar una OPA se ha de dirigir a todos los accionistas y propietarios e informarles.
- Especificar el porque de la OPA, claridad de información.


Ventajas de una OPA
-El oferente adquiere la empresa por un precio menor.
-Las acciones aumentan su valor en el mercado de valores.
-Revalorización de la empresa afectada.
-Corrección de directivos negligentes y expulsión de los mismos.
-Aumento de productividad de los activos.


Desventajas de una OPA

-Perdida de identidad de la empresa afectada.
-Nueva gestión (normalmente agresiva) que acarrea despidos y eliminación de cargos anteriores.
-Indecisión de los trabajadores frente a un nuevo mando desconocido.
-Indecisión de los accionistas.


OPAS realizadas en este año contable (Datos extraídos de la bolsa de Madrid)

OPA'S

Emisora Soc.Oferente Condiciones/ Precio Periodo Suscripción Títulos Resultado Demandados Adjudicados Banco Guipuzcoano, S.A. Banco de Sabadell, S.A. 5 Accs. y 5 Oblg. por Cada 8 Accs.Ordinarias  15/10/2010 03/11/2010 149.513.328 145.178.597   Banco Guipuzcoano, S.A. Banco de Sabadell, S.A. 6 Accs. y 5 Oblg. por Cada 8 Accs.Preferentes  15/10/2010 03/11/2010 246.672 161.807   Mecalux, S.A. Mecalux, S.A. 15,00 16/06/2010 30/06/2010 2.743.658 2.587.992 Positiva el   02/07/2010  Telmex Internacional, S.A.B. de C.V. America Movil, S.A.B. de C.V. 0,373 Acciones America Movil por Cada Accion de Telint, o 11,66 Pesos  11/05/2010 10/06/2010 9.519.663.217     Sdad.General Aguas de Barcelona, S.A. Sdad.General Aguas de Barcelona, S. 20,00 10/05/2010 24/05/2010 14.964.171 13.657.294 Positiva el   26/05/2010  Grupo Iusacell, S.A. de C.V. Banco Azteca, S.A. 49,05 21/04/2010 18/05/2010 7.580.100