¿Qué son las Letras del Tesoro?

Letras del Tesoro  

¿Qué son?

Las letras del tesoro son valores de renta fija a corto plazo (ofrecidas por el estado) representado mediante anotaciones en cuenta.  Su origen data  de junio de 1987 con la creación del Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.  
 

Las Letras del Tesoro se emiten mediante concurso.  El importe mínimo de cada letra es de 1.000 €, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000 €.

Son valores emitidos al descuento por lo que su importe de adquisición es inferior al precio que el  inversor recibirá en el momento del reembolso.

Modo de adquisición

Encontramos 3 modos de adquisición:

-Solicitándolas en cualquiera de las 22 sucursales del Banco de España, realizando el pago en efectivo, o cheque.

-Realizarlo en otras sucursales bancarias, pero con el consiguiente cargo adicional (0,35% y 0,5%)

-Vía Internet mediante su web oficial (http://www.tesoro.es) esta operación carece de comisión (Certificado Digital de la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre de necesidad)

Existen dos tipos de subasta:   

-Subasta competitiva: No hay límites para la puja.        
-Subasta no competitiva: Adquisición de títulos directa, los 200 títulos que equivalen a 200.000 €.     

Finalidad

Las letras del tesoro y otros bonos del Estado, son la manera que tienen los países (en este caso, España) de obtener capacidad monetaria para hacer frente a las deudas que posee el Estado frente a otros países o frente a individuos particulares.

Características de las Letras del Tesoro:

 Plazo:
-Letras del Tesoro  a 3 meses (tercer martes de cada mes)
-Letras del Tesoro  a 6 meses (tercer martes de cada mes)     
-Letras del Tesoro  a 12 meses (cuarto martes de cada mes)  
-Letras del Tesoro  a 18 meses (cuarto martes de cada mes)

Emisión:
-Su emisión en subasta es mensual.         

Carecen de retención fiscal.

Tributan en el IRPF a tipo fijo del 19% (para los primeros 6.000 euros de renta del ahorro obtenidos por la persona física) y del 21% (para las rentas que excedan de los 6.000 euros indicados). Cabe destacar que anteriormente  las Letras del Tesoro tributaban a tipos entre el 15% y el 45%

Se pueden deducir del IRPF los gastos relacionados con la tramitación, adquisición, etc.

Poseen un valor nominal mínimo de 1.000 euros.

Su baja rentabilidad, viene avalada por una seguridad total que tiene el Estado, característica  valorada en la situación económica mundial.

Distinguiéndose de otros activos financieros las letras del tesoro no sufren retención sobre su rendimiento.




Estado actual de las Letras del Tesoro:

La última subasta que realiza el tesoro publica muestra que las Letras del Tesoro,  se colocaron en el 1,30% de interés anual, desde el 1,45% del mes anterior (2010)
En el nuevo análisis de las subastas mas actualizadas (Enero 2011) encontramos interesantes cambios en la variable:

Letras del Tesoro a 3 meses:	0,980%	25 de enero de 2011
Letras del Tesoro a 6 meses:	1,801%	25 de enero de 2011
Letras del Tesoro a 12 meses:	2,947%	18 de enero de 2011
Letras del Tesoro a 18 meses:	3,367%	18 de enero de 2011

Con una baja rentabilidad para el suscriptor individual, pero una alta rentabilidad para los suscriptores productores tales como empresa, o suscritptores estatales, mejorando las comunicaciones interestatales entre países y con una seguridad y solidez en los pagos.

A pesar de esta baja rentabilidad encontramos que las letras del tesoro han ayudado a la remontada del Ibex 35 rebasando 10.500 puntos gracias a esta subasta.

Resultado de la última subasta de las letras del tesoro 
(Importe siempre en millones de Euros)

LETRAS A 3 MESES
Fecha de liquidación	28-ene-11
Nominal solicitado	5.175,05
Nominal adjudicado	944,79
Nominal adjudicado (2ª vuelta)	85,28
Precio mínimo aceptado	99,772
Tipo de interés marginal	0,995
Precio medio	99,775
Tipo de interés medio	0,980
Adjudicado al marginal	100,00
1er precio no admitido	99,770
Volumen peticiones a ese precio	450,00
Peticiones no competitivas	8,79
Efectivo solicitado	5.160,76
Efectivo adjudicado	942,64
Efectivo adjudicado (2ª vuelta)	85,08
Porcentaje de prorrateo
Ratio de cobertura	5,48
Anterior tipo marginal	1,848

LETRAS A 6 MESES
Fecha de liquidación	28-ene-11
Nominal solicitado	6.649,27
Nominal adjudicado	1.300,00
Nominal adjudicado (2ª vuelta)	107,84
Precio mínimo aceptado	99,120
Tipo de interés marginal	1,828
Precio medio	99,133
Tipo de interés medio	1,801
Adjudicado al marginal	166,19
1er precio no admitido	99,119
Volumen peticiones a ese precio	50,00
Peticiones no competitivas	49,64
Efectivo solicitado	6.586,14
Efectivo adjudicado	1.288,66
Efectivo adjudicado (2ª vuelta)	106,89
Porcentaje de prorrateo	8,30
Ratio de cobertura	5,11
Anterior tipo marginal	2,650

LETRAS A 12 MESES
Fecha de liquidación	21-Ene-11
Nominal solicitado	9.684,02
Nominal adjudicado	4.501,03
Nominal adjudicado (2ª vuelta)	494,74
Precio mínimo aceptado	97,047
Tipo de interés marginal	3,010
Precio medio	97,107
Tipo de interés medio	2,947
Adjudicado al marginal	100,00
1er precio no admitido	97,037
Volumen peticiones a ese precio	115,00
Peticiones no competitivas	303,00
Efectivo solicitado	9.379,40
Efectivo adjudicado	4.370,01
Efectivo adjudicado (2ª vuelta)	480,12
Porcentaje de prorrateo
Ratio de cobertura	2,15
Anterior tipo marginal	3,520

LETRAS A 18 MESES
Fecha de liquidación	21-Ene-11
Nominal solicitado	4.263,56
Nominal adjudicado	1.037,71
Nominal adjudicado (2ª vuelta)	114,20
Precio mínimo aceptado	95,303
Tipo de interés marginal	3,400
Precio medio	95,347
Tipo de interés medio	3,367
Adjudicado al marginal	125,00
1er precio no admitido	95,290
Volumen peticiones a ese precio	50,00
Peticiones no competitivas	33,87
Efectivo solicitado	4.041,12
Efectivo adjudicado	989,23
Efectivo adjudicado (2ª vuelta)	108,84
Porcentaje de prorrateo
Ratio de cobertura	4,11
Anterior tipo marginal	3,790